国务院参事社科院金融教授尹中立在其文章中指出，市场普遍认为A股市场的散户投资者占比过高导致“羊群效应”及市场波动，但这一观点并未得到实证支持。尹中立强调，市场波动的主要原因在于机构投资者，特别是在下跌趋势中，机构往往成为主要的卖压来源。此外，散户在下跌时倾向于补仓而非止损，这使得他们在市场波动中保持相对稳定的作用。当前市场在经历调整后，或将趋于稳定。市场波动图A股市场自成立以来就一直充
